无商不富，无股权不会大富，中国排名前100位的富翁，没有一个不是依靠原始股权投资。早期股权投资如同一座富矿，而上海长江国弘投资管理有限公司总裁李春义，做的就是帮高净值人群掘金的事情。这是一个让人焦躁的行业：没有钱的时候，为找投资人着急，找到人了，又要为找项目着急，一直到上市了、退出了，新一轮的“着急”又开始了。在这个市场里深耕多年，李春义始终本着“支持实业、创造价值”的初衷，厚积薄发，践行价值投资，做一个有良心的投资人。

      文/左凌英

难以割舍的“实业”情怀

李春义出生在黑龙江省的一个普通家庭，自儿时起，勤劳质朴的父母言传身教的是“仁义礼智信”的五常之道。长大后，李春义的第一份工作是在大庆油田职工大学任教，讲授会计和财务管理课程。后来为了更高的理想和追求，李春义考进了新中国最早建立的财经大学之一天津财经大学，攻读经济学硕士，这为他以后在金融行业的发展打下了坚实的基础。

上世纪90年代中期，李春义管理的农行湖北省信托投资公司上海证券部在整个上海滩都赫赫有名，成为“大户”和机构投资者云集的场所，其日交易量甚至占到全国证券日交易量的1%。

那时的李春义还不到30岁，事业正风生水起，年少有为的他却觉得心里很累、不安。他做了一个惊人的决定，下海干实业！在李春义看来，尽管社会有各种各样的“家”，比如文学家、金融家、政治家，但企业家应该最被尊重，因为企业创造的价值才是社会稳定和国家强盛的基础，是社会形成良性循环的根本保证。

离开证券公司后，李春义开办了中国最早的多品牌专业体育用品连锁店，后来发展到几十家分店。2006年，国家颁布了修订后的《合伙企业法》，国内的股权投资（PE）行业开始风潮涌动，李春义从中看到了自己施展才华的更好机会。在成功退出体育用品生意后，他回到金融圈，开始了股权投资的创业生涯。

2007年，李春义与他在深圳中欧创投的团队一道完成了公司第一支、同时也是中国本土第二支有限合伙制PE基金——深圳中欧创投基金的募集，规模为2亿元人民币。截止目前，这支基金所投资的六个项目中，有三家已经成功上市。2012年，李春义再次创业，领衔成立了上海长江国弘投资管理有限公司（以下简称长江国弘）。

多年证券公司的管理经验，长达十年的创业经历，都让李春义比一般金融出身的投资人更为了解企业，也更理解企业家的创业艰辛。“在投资一个企业时，我们往往会思考能为这个企业带来什么，能为企业提供什么样的帮助，如何才能更好地和企业一起健康成长。”李春义如是说。

好项目需要时间酝酿

在股权投资这个行业里，没有钱的时候，股权投资公司为找投资人着急，找到人了，又要为找项目着急，一直到上市了、退出了，新一轮的“着急”又开始了。在急功近利、虚夸浮躁的金融圈里，李春义却是君子“博观而约取，厚积而薄发”。

据了解，长江国弘每年考察评估的项目达200多个，出手投的却不到5%。长江国弘的投资风格，与其他投资机构相比，有自己的独特之处。李春义将其归纳为三点：第一，理性投资，不被市场热点所迷惑。第二，只做精品，寻找潜在的领袖企业，而不是在某一行业“广撒网”。第三，主动管理，并非简单地寻找投资标的，而是要帮助企业成长，给企业带来长期价值。

 “那您如何在主动管理和不过分干预企业之间取得平衡呢？”当记者问到这个让很多股权投资公司感到棘手的问题时，李春义并没有回避。

“到目前为止，长江国弘并没有遇到这样的烦恼。每当我们准备和一家企业合作时，长江国弘都会保持足够的耐心，和企业进行长时间的沟通与交流。我们几乎从未在两三个月的时间内就贸然决定投资一家企业。通常，我们会花一两年甚至更长的时间和一家企业反复沟通，直到最终达成合作。为什么要花那么长的时间跟踪呢？就是想把事情看得更清楚，想对企业团队有更深的了解。其实，在沟通交流过程中，彼此之间的合作就已经开始。”

李春义进一步解释道，企业时刻都面临着长期价值与短期利益的矛盾。本质上，企业都追求理性的发展，但企业家和投资人又经常面临各种各样的短期诱惑。如何平衡好两者的关系，需要双方都能站在企业可持续健康发展的高度和角度作出决定。李春义举例说，如果一个企业与投资方达成当年实现5,000万的收益目标，但在实际运行过程中，做到4,500万的收益，可能更有利于企业接下来的发展，这时就十分需要投资方的理解，否则就会产生矛盾甚至是法律纠纷。

 “问题的解决，需要建立在双方互相信任的基础上。这就是为什么我们把耐心沟通看得那么重要的原因。我们不轻易和一家企业合作，一旦决定合作，就如同建立一段婚姻关系，需要相互信任和包容，企业发展好的时候要适当泼点冷水，有困难的时候要多多鼓励。”

基于对长江国弘的信任，在某些投资案例中，尽管从投资份额看长江国弘不是最多的，但很多被投资的公司还是邀请长江国弘出任董事，就是因为看中长江国弘的团队能对企业发展带来实质性的帮助。

目前，长江国弘发行、管理的几支基金，包括最近要发行的一支新基金，都是“7+2”总共九年的模式。2012年后，市场上发行的大部分基金存续期只有五年，有的甚至是三年，最长也就七年，但长江国弘却仍坚持九年的基金存续期。李春义说，企业成长是需要时间的，只有这样，在找投资项目时，心态才能更平稳。

管理团队要有五年产业经验

在采访之前，记者就曾听说，即使有些有钱的大客户找上门来，长江国弘也不一概接受。在竞争激烈的金融行业，把财大气粗的客户拒之门外，听起来有点匪夷所思吧？

李春义对投资人是有要求的。长江国弘在寻找有限合伙人（LP）时，要找的是“合格投资人”。所谓“合格投资人”，李春义从三个纬度来定义：第一，必须有一定的经济实力，有闲置资金配置的需求，有风险的承受能力。第二，对风险投资，无论是VC还是PE，要有较深入的了解，能够认同长江国弘的投资理念和风格。第三，对投资回报要有合理的预期和相对长期的心理准备。

出于对LP的高度责任心，李春义将这三点看得非常重，他会亲自去和每一位投资人沟通，也要求团队将这些理念传导给投资人。

对外不容马虎的同时，李春义对内更是严格要求，这尤其体现在团队建设上。长江国弘的投资管理团队不仅要有“工科+金融”的复合知识结构，还必须有至少五年的实业工作经验，既要对企业和行业有深入的了解，又要对风险投资行业有深刻的认识。另外，诚信的价值观和奉献意识也是标配，投资管理团队要致力于“为基金投资人和优秀企业家团队提供长期优质的服务，并追求合作中的相互尊重和互利共赢”。

在李春义的领导下，长江国弘的投资团队非常接“地气”，愿意往企业跑，去和企业交流，在战略、管理、营销、财务等方面深入帮助企业进行规划和调整，有时一去就是一个星期、半个月。“我们希望真正和企业家交心，能够很好地建立彼此的信任。当然，我们也要不断提升自身的能力，在此基础上，才能够真真正正地帮助企业，为他们提供优质服务。”

 一分耕耘，一分收获，付出总有回报。自成立以来，长江国弘团队先后获得多项荣誉。最近，在“融资中国2015行业投资峰会”上，长江国弘因“慧眼识珠”投资南京药石药物研发有限公司和广州七乐康药业连锁有限公司，获得了医疗健康最佳投资案例奖；2014年，长江国弘获评清科“2014最受尊重的投资机构”以及融资中国“2014年中国私募股权投资机构30强”；2013年，荣获中国私募股权投资家联盟颁发的“中国最佳回报基金五强”；2012年，荣获二十一世纪经济报道“最具成长性PE奖”……

未来看好健康医疗和中国“智”造

关于公司的下一步规划，李春义打算在把原先聚焦的领域做得更专业的同时，还将着重在中国“智”造板块进行布局。

“在过去，我们的投资组合里面，医疗健康投资的权重最高，我们几乎覆盖了这个行业所有的生态系统。未来，我们还是要将主要精力放在这个方面，去做专业化的基金。”

6月18日，上海国弘医疗健康投资中心（有限合伙）（以下简称：“国弘医疗健康基金”）在上海成立，这也是长江国弘发起设立的首只医疗健康专业基金，基金规模2.08亿元人民币，基金存续期为7+2年。国弘医疗健康基金的设立，标志着长江国弘朝着打造专业化基金、构建平台化发展的战略迈出重要一步。但对于李春义来说，这还只是一个开始。

 长江国弘认为，医疗健康行业的发展正进入“转型期”，整合升级是未来的主旋律。在人口老龄化、疾病谱变化、消费升级和医保投入加大等几大因素的推动下，未来医疗健康市场将出现持续的增长势头。随着各类新技术、新模式的不断涌现，必将带来更多的投资机会。

经过多年积累，长江国弘在医疗健康行业已形成完善的产业链布局，为投资“大医疗，大健康”提供了良好的基础。在长江国弘团队过往的投资案例中，有超过10亿元人民币投向医疗健康行业。投资项目涉及制药、医疗器械、医药流通、医疗信息化领域以及医疗服务，项目阶段涵盖早、中、晚期，形成了全产业链的覆盖，积累了丰富的行业经验和各类资源。

“工业4.0”，即中国“智”造，是李春义看好的另一大板块。在他看来，中国虽是制造业大国，但缺少高素质的“蓝领阶层”，缺少优质产品和核心技术。例如，中国机器人产业前景广阔，但高技术含量的关键部件却几乎被外资企业垄断。从总量上看，“产能过剩”是中国经济目前的一大难题，但从结构上来看，有相当多的产品和服务仍处于短缺的状态，近年来国人到日韩、欧美去“买买买”就是一种消费升级的体现。现代人的生活水平提高了，需求自然也就不一样了。中国缺少的是“高品质、高效率”的产品和服务，中国“智”造恰恰是解决结构性问题的有效手段，蕴藏着无限的潜力。

而长江国弘已经为在“工业4.0”、“智能制造”领域的投资做好充分准备。

李春义访谈

《沪港经济》记者：听说您以前在证券公司创造了不少神话，后来为什么会转做实业？

李春义：当时我在证券公司工作确实做得不错，将一个连年亏损濒临破产的券商打造成可以盈利几千万的健康企业。但在1997年我还是决定辞职下海。其中一个很重要的原因是我不喜欢二级市场那种过度投机的氛围。90年代初的资本市场极不规范，“大户”和机构投资者“坐庄”盛行。证券投资更像是一场零和游戏。我信奉价值投资，崇尚劳动创造价值。

记者：相比九年前，您的投资理念发生了哪些变化？

李春义：股权投资就是在寻找未来具有价值的企业。从这一点来说，对投资本质的理解没有变化，但对股权投资工作的意义却有了更深的理解。过去的创业和投资经历使我深深体会到创业的艰难和企业家的艰辛，也坚信企业才是一个民族一个国家富裕和强盛的基石。现在，我们能够以资本、智慧和资源帮助那些合作的企业健康成长，也就多了一份使命感和责任感。

记者：外人觉得做金融行业很风光，您在业内摸爬滚打这么多年，有什么感受？

李春义：其实，压力特别大。越是负责任，越是把别人的托付看得特别重，就越容易产生焦虑的情绪。所以我们这个行业，表面上看着风光，其实生活质量不高。如果不能很好地管控好自己的情绪，调整好自己的心态，很容易发疯的（笑）。很多时候，我们的工作和生活是分不开的，比如在电视上看到某条新闻，也会联想到自己投资的那些事。

记者：平时有什么兴趣爱好？

李春义：平时喜欢读书，也喜欢运动。如果时间允许还会去旅游，去开拓视野、增长见识，体验新鲜事物。

莎士比亚说过：“成功的家庭个个相似，不幸的家庭各有所不幸。”最近在看一本叫《从零到一》的书，作者总结说：成功的企业各有所不同，但失败的企业个个相似（同质化）。从零到一是个创造的过程，作者的思想对我们这些投资人来说，具有很强的借鉴作用。

李春义:经济学硕士，1993年进入金融投资行业，目前是上海长江国弘投资管理有限公司首席合伙人、总裁。他参与了多家大型企业的改制和管理咨询工作，且有成功的创业经历，曾任农业银行湖北信托投资公司上海证券业务部总经理，上海睿信投资管理有限公司总经理、副董事长，深圳中欧创业投资管理有限公司总经理，凯石长江投资管理有限公司总经理等职。

李春义参与发起和管理过多支股权投资基金，拥有丰富的风险投资经验。先后主导了对步长制药、豫金刚石、郑煤机、双环传动、华录百纳、海南橡胶、银联商务、阳光焦化、歌力思等知名企业的股权投资和投后管理。目前担任步长制药董事，曾先后担任豫金刚石（300064）、双环传动（002472）、华录百纳（300291）、银联商务等公司董事。

长江国弘所获荣誉：

长江国弘团队于2010年、2011年连续两年入选清科“中国私募股权投资机构30强”，2012年荣获二十一世纪经济报道“最具成长性PE奖”，2013年再次入选清科“中国私募股权投资机构50强”以及中国私募股权投资家联盟颁发的“中国最佳回报基金5强”。

2014年，长江国弘获评清科“2014最受尊重的投资机构”以及融资中国“2014年中国私募股权投资机构30强”。

2015年8月，在“融资中国2015行业投资峰会暨颁奖典礼”上，长江国弘的被投企业，南京药石药物研发有限公司和广州七乐康药业连锁有限公司，分别获颁“医疗健康最佳投资案例奖”。